Papers by Loris Guery
Country of origin effects and new financial actors: Private Equity investment and work and employment practices of French firms
This is a study of the effects of alternative investors on a range of work and employment practic... more This is a study of the effects of alternative investors on a range of work and employment practices in France, paying specific attention to whether investors are indigenous or not. We use data from a detailed survey of French firms, and set our research in the context of the literature on comparative capitalisms. We find that private equity (PE) investments from abroad are associated with greater job insecurity, less spending on training and lower wages, but French PE investments are not. We explore the reasons behind this variation and the implications for theory and practice.
The Impact of Private Equity on Employment: The Consequences of Fund Country of Origin – New Evidence from France
Industrial Relations, 2017
There has been much debate as to whether the contemporary world is an increasingly ‘flat’ one dom... more There has been much debate as to whether the contemporary world is an increasingly ‘flat’ one dominated by neo-liberalism and financialization, epitomized by the rise of new investor categories such as private equity, or whether it is one characterized by persistent capitalist diversity. This article explores the country of origin effects of Private Equity (PE) investment on employment in France. It applies propensity score matching methodology to establishment level survey data. We find a significant difference between the effects of investment by foreign and domestic French PE, that have become more pronounced since the onset of the financial crisis that began in 2008. The former were more likely to induce job shedding and employment insecurity. In contrast, there was not a significant difference in these areas between firms that French PE invested in, and those with no PE investment at all. As suggested by the literature on Variegated Capitalism, national differences may persist in conjunction with commonalities and trends in global capitalism; investor behavior may be unevenly mediated through national institutions and associated embedded ways of doing things. Investors whose activities span institutional domains are less tied into local contexts and committed to known complementarities than their local counterparts.
The article tackles the impact of profit sharing plans (PS) on compensation policies in the Frenc... more The article tackles the impact of profit sharing plans (PS) on compensation policies in the French context. Using a sample of 1,143 firms from surveys of the Ministry of Labour, the authors draw up a typology based on a mix of PS plans including cash- based PS, deferred PS and the intensity of deferred plans (additional employer and employee contributions). Our results indicate that profit sharing does not seem to be considered as a way to reduce wages. Cash-based PS-oriented and high-deferred PS policies are not significantly linked to lower wages; but only firms with high-deferred PS policies are related to significantly higher wages.
Why do firms adopt employee share ownership? Bundling ESO and direct involvement for developing human capital investments
Employee Relations, 2015
Purpose
This paper examines the relationship between employee share ownership (ESO) and employer... more Purpose
This paper examines the relationship between employee share ownership (ESO) and employer-provided training. To be more specific, as both ESO and involvement practices can contribute to developing human capital, the paper addresses the question of whether they are substitutes or complements in the relationship with training.
Design/methodology/approach
The theoretical hypotheses are tested using the French nationally representative establishment-level survey, REPONSE, which is similar to the British WERS. The sample consists of 1523 establishments.
Findings
Our results are consistent with studies conducted elsewhere (e.g., in the UK) and provide novel findings, thereby suggesting a complementarity between ESO and involvement practices with bundles of practices becoming increasingly more complex as training expenditures increase.
Research limitations/implications
To provide further insights, future research that uses more precise information regarding employee share ownership plans is needed.
Practical implications
Results can provide HR managers with valuable information regarding the organisational characteristics necessary to ensure a fertile ground for their training expenses.
Originality/value
The article reflects a growing awareness that human capital development and share ownership plans may be related and that this relationship might be a more compelling explanation for share ownership plans than the standard agency theory. The contribution of ESO plans to the development of employee competencies may be at least as important as their possible effects on employee motivation and effort.
This paper examines the relationship between employee share ownership (ESO) and employer-provided training. To be more specific, as both ESO and involvement practices can contribute to developing human capital, the paper addresses the question of whether they are substitutes or complements in the relationship with training.
Design/methodology/approach
The theoretical hypotheses are tested using the French nationally representative establishment-level survey, REPONSE, which is similar to the British WERS. The sample consists of 1523 establishments.
Findings
Our results are consistent with studies conducted elsewhere (e.g., in the UK) and provide novel findings, thereby suggesting a complementarity between ESO and involvement practices with bundles of practices becoming increasingly more complex as training expenditures increase.
Research limitations/implications
To provide further insights, future research that uses more precise information regarding employee share ownership plans is needed.
Practical implications
Results can provide HR managers with valuable information regarding the organisational characteristics necessary to ensure a fertile ground for their training expenses.
Originality/value
The article reflects a growing awareness that human capital development and share ownership plans may be related and that this relationship might be a more compelling explanation for share ownership plans than the standard agency theory. The contribution of ESO plans to the development of employee competencies may be at least as important as their possible effects on employee motivation and effort.
Do investments in human capital lead to employee share ownership? Evidence from French establishments
Economic and Industrial Democacry, 2016
Investments in human capital can create a hold-up problem whereby both employers and employees ex... more Investments in human capital can create a hold-up problem whereby both employers and employees exploit the bargaining weaknesses of the other. Employee share ownership (ESO) can mitigate this hold-up problem because it can align interests, develop loyalty, signal good-will and lock in employees. Previous studies have shown positive relationships between company investments in human capital and the use of ESO consistent with this argument but have been unable to identify the direction of causality. Using panel data from the French REPONSE survey, the findings indicate that significant and continuous investments in human capital take place prior to the implementation of ESO.
Le lien entre l’actionnariat salarié et le climat social à l’épreuve des faits : le cas des entreprises françaises non cotées
Revue Française de Gouvernance d’Entreprise, 2014
Si la question de l’influence de l’actionnariat salarié sur le comportement et la satisfaction de... more Si la question de l’influence de l’actionnariat salarié sur le comportement et la satisfaction des salariés au travail a été largement étudiée, peu de travaux se sont intéressés à l’effet sur le climat social, en tant qu’ensemble de perceptions communes quant à la façon d’être traité dans et par l’organisation, autrement dit sur « l’implication attitudinale » collective (Mowday et al., 1982). L’utilisation de données de panel issues des enquêtes REPONSE 1998 et 2004 conduit à nuancer les résultats en coupe sur l’année 2004 qui montrent un lien très significatif entre actionnariat salarié et climat social tant du point de vue de la direction que des salariés. Si du point de vue de la direction, on observe, toutes choses égales par ailleurs, une amélioration du climat social suite à la mise en œuvre d’un actionnariat salarié, relayant une pensée managériale conforme aux approches HRM, l’effet ne ressort pas du point de vue des salariés. En revanche, la mise en place d’un tel dispositif d’ouverture du capital aux salariés est significativement liée du point de vue de ceux-ci à un climat social calme sur l’ensemble de la période 1998-2004. Ce serait donc plutôt lorsque le climat social est bon que l’actionnariat salarié se développe. Les résultats invitent ainsi à analyser davantage l’actionnariat salarié en cohérence avec un contexte social et managérial plus large.
Les pratiques d’épargne salariale et leurs déterminants
Revue de Gestion des Ressources Humaines, 2014
S’il existe de nombreux travaux portant sur les conséquences de l’épargne salariale sur la perfor... more S’il existe de nombreux travaux portant sur les conséquences de l’épargne salariale sur la performance des entreprises, peu de recherches depuis les premières (Gregg, Machin, 1988 ; Cheadle, 1989 ; Kruse, 1991 ; Cahuc, Dormont, 1992) se sont intéressées aux déterminants de ces pratiques, alors qu’elles se sont largement diversifiées et diffusées, faisant désormais partie du mix-rémunération des entreprises. Dans une optique largement exploratoire, une analyse statistique a été menée sur un échantillon de 1131 entreprises françaises et a permis tout d’abord d’identifier cinq profils de pratiques d’épargne salariale, en fonction de l’existence ou non de dispositifs d’épargne salariale (existence d’un accord de participation, d’un accord d’intéressement et/ou d’un plan d’épargne entreprise) et de l’intensité des pratiques (importance des montants des versements volontaires des salariés et de l’abondement de l’entreprise). Dans un second temps, s’appuyant sur une revue de la littérature, l’étude s’est intéressée aux déterminants externes et internes de ces profils. L’objectif est ainsi de mieux comprendre la cohérence de ces combinaisons de pratiques d’épargne salariale entre elles et par rapport au contexte externe et interne des entreprises dans une perspective contingente et configurationnelle. Au-delà d’une meilleure connaissance de ce complément de rémunération, les résultats de cette étude peuvent apporter un éclairage utile aux praticiens, responsables de la gestion des ressources humaines.
Participation financière et climat social : une analyse des perceptions comparées dirigeants/salariés
Relations Industrielles / Industrial Relations, 2013
L’article s’interroge, dans la perspective de l’institutionnalisme économique de Commons, sur la ... more L’article s’interroge, dans la perspective de l’institutionnalisme économique de Commons, sur la relation unissant les dispositifs de participation financière au climat social, appréhendé par le biais de la perception qu’en ont dirigeants et les salariés d’une part, et par des indicateurs de dysfonctionnements sociaux tels que l’absentéisme et les conflits sociaux d’autre part. La question des caractéristiques de ces pratiques (modalités de négociation présidant à leur mise en œuvre, types de dispositifs, mode de calcul) est également posée. L’étude empirique est fondée sur l’exploitation de l’enquête REPONSE qui représente un échantillon de 3000 établissements français et de 8000 salariés. Au-delà des différences de perception entre dirigeants et salariés les résultats, obtenus à l’aide de modèles de régressions logistiques, mettent tout d’abord en évidence que plus que le montant versé, c’est l’existence même d’un dispositif de participation financière qui influence le climat social. Par ailleurs plus les dispositifs apparaissent comme désintéressés de la part de l’entreprise et meilleur est le climat social du point de vue des salariés. Les modalités de conclusion de l’accord de participation financière, notamment l’intervention des syndicats, ont également une influence sur le climat social. Compte tenu des différences de résultats pouvant exister selon que l’on s’intéresse à la perception des dirigeants, à celle des salariés ou aux indicateurs de dysfonctionnements sociaux, l’article met également en lumière l’importance pour les recherches sur le climat social de prendre en compte à la fois les dimensions objectives du climat social et la perception qu’en ont les acteurs.
Financial participation and organizational climate: an analysis of managers / employees compared perceptions
According to Commons’s institutionalism, this article examines the effect of financial participation on organizational climate. The perceptions of the managers, those of the employees and indicators of social dysfunctions (such as absenteeism and labor disputes) allow to estimate the organizational climate. The question of the characteristics of these practices (modalities of negotiation, types of devices, modes of calculation) is also put. The empirical study is based on the exploitation of the REPONSE survey which represents a sample of 3000 French establishments and 8000 employees. Beyond the differences of perceptions between managers and employees, the results (obtained with logistic regressions) bring to light first of all that more than the paid amount, it is the existence of the plan of financial participation that influences the organizational climate. Besides more devices appear as selfless on behalf of the company and better is the organizational climate from the point of view of the employees. The modalities of conclusion of the profit-sharing agreement, in particular the intervention of labor unions, also have an influence on the organizational climate. Considering the differences of results which can exist as we are interested in the perception of the managers, in that of the employees or in the indicators of social dysfunctions, the article also brings to light the importance for the research on the organizational climate to take into account at the same time the objective dimension of the organizational climate and the perception of its actors.
Financial participation and organizational climate: an analysis of managers / employees compared perceptions
According to Commons’s institutionalism, this article examines the effect of financial participation on organizational climate. The perceptions of the managers, those of the employees and indicators of social dysfunctions (such as absenteeism and labor disputes) allow to estimate the organizational climate. The question of the characteristics of these practices (modalities of negotiation, types of devices, modes of calculation) is also put. The empirical study is based on the exploitation of the REPONSE survey which represents a sample of 3000 French establishments and 8000 employees. Beyond the differences of perceptions between managers and employees, the results (obtained with logistic regressions) bring to light first of all that more than the paid amount, it is the existence of the plan of financial participation that influences the organizational climate. Besides more devices appear as selfless on behalf of the company and better is the organizational climate from the point of view of the employees. The modalities of conclusion of the profit-sharing agreement, in particular the intervention of labor unions, also have an influence on the organizational climate. Considering the differences of results which can exist as we are interested in the perception of the managers, in that of the employees or in the indicators of social dysfunctions, the article also brings to light the importance for the research on the organizational climate to take into account at the same time the objective dimension of the organizational climate and the perception of its actors.
Les relations entre épargne salariale et rémunération : Une analyse des stratégies, de la cohérence des pratiques et du rôle modérateur des relations professionnelles
Rapport de recherche pour la Dares, ministère du Travail, Jan 2013
Revue Française de Gouvernance, Dec 2010
DOSSIER 9èmE cOnféREncE IntERnatIOnalE DE gOuvERnancE Pratiques d'incitation et de contrôle dans ... more DOSSIER 9èmE cOnféREncE IntERnatIOnalE DE gOuvERnancE Pratiques d'incitation et de contrôle dans les banques : une gouvernance du risque oPérationnel lié aux ressources humaines sPécifique ? Anne STEVENOT Maître de conférences Loris GUERY Maître de conférences CEREFIGE -Université Nancy 2 1 Résumé : Cette communication s'inscrit dans ce contexte tendu, de réflexion et de mutation concernant les risques encourus par les banques, en particulier les risques opérationnels liés aux personnes, et leur gestion. Dans une logique de minimisation de ces risques liés aux comportements des salariés, les banques mettent en oeuvre des mécanismes de contrôle et d'incitation de leurs salariés qui paraissent assez novateurs et spécifiques en comparaison à d'autres activités (Lamarque, Maurier, 2009). A partir d'une étude empirique utilisant la base de données de l'enquête REPONSE 2004-2005 menée auprès de près de 3000 établissements tous secteurs confondus, cette recherche vise précisément à identifier les caractéristiques de ces mécanismes et à déterminer leur spécificité par rapport aux entreprises des autres secteurs afin de mieux appréhender la cohérence globale de la politique de gestion des ressources humaines dans les banques en matière de contrôle et d'incitation et de réfléchir à son efficacité relative. En se plaçant à la veille de DOSSIER 9èmE cONFéRENcE INtERNatIONalE DE GOuvERNaNcE 34 Revue Française de Gouvernance d'Entreprise -N°8/2010 l'application de la réforme de Bâle II, il s'agit ici de caractériser une situation qui serait potentiellement à l'origine de la réputation des établissements aujourd'hui et pour partie du moins de la récente crise. Mots-clés : risque opérationnel, banques, enquête Reponse, gestion des ressources humaines.
Revue Finance Contrôle Stratégie, Jan 1, 2010
De nombreux travaux ont constaté une influence des capitalinvestisseurs (CIs) sur les entreprises... more De nombreux travaux ont constaté une influence des capitalinvestisseurs (CIs) sur les entreprises qu'ils financent dans le cadre d'une gouvernance spécifique. La théorie néo-institutionnelle sociologique apporte un éclairage original et pertinent sur le rôle « d'entrepreneur institutionnel » joué par les CIs. Mobilisant ce cadre d'analyse, cette recherche identifie les dimensions et les modalités d'influence des CIs et met en évidence un lien avec la place du CI au capital qui détermine l'émergence de logiques plutôt normatives que coercitives. Ces résultats sont obtenus à partir de l'enquête REPONSE 2004-2005 portant sur près de trois mille établissements français.
Working Papers FARGO, Jan 1, 2006
Dans la mesure où elle peut avoir une incidence sur la création de valeur, les capital investisse... more Dans la mesure où elle peut avoir une incidence sur la création de valeur, les capital investisseurs (CI) sont susceptibles d'intervenir dans la gestion des ressources humaines (GRH) des entreprises qu'ils financent. La littérature montre une implication des CI au niveau de la stratégie et de la gestion financière, mais peu d'études se sont intéressées spécifiquement à leur influence sur la GRH. Cette recherche vise par conséquent à mieux comprendre quelles sont les dimensions de la GRH influencées par les CI, comment s'opère cette influence (logiques disciplinaires et cognitives) et quelles sont les réactions des dirigeants des entreprises concernées (réactance psychologique et enracinement). La partie empirique consiste en une étude longitudinale de onze cas d'entreprises financées par CI. Des entretiens semi-directifs ont été menés auprès des représentants de quatre sociétés de CI et des onze dirigeants d'entreprises appartenant à leurs portefeuilles de participation.
Cahier de Recherche n, Jan 1, 2008
Flexibilités et performances dans les centres d'appels: le cas de France Télécom.
Sciences de l'Homme et de la Société.
Cahier de recherche n, Jan 1, 2002
Le travail des managers (ceux-ci étant définis comme toute personne encadrant une équipe) est peu... more Le travail des managers (ceux-ci étant définis comme toute personne encadrant une équipe) est peu exploré par la littérature en sciences de gestion. Ce cahier de recherche tente d'en cerner les principales évolutions et recense différents cadres théoriques susceptibles d'être mobilisés en vue de les analyser. Les apports de la sociologie du travail sont plus particulièrement mis en exergue, en réintroduisant les managers dans le système de régulation de l'organisation, et en insistant sur l'enrôlement de la subjectivité des membres de leurs équipes.
Légitimité et recherche d'adhésion chez le manager médiateur en contexte de réorganisation: analyse des implications de la redéfinition du rôle de l' …
Conference Presentations by Loris Guery
Dans une perspective disciplinaire classique, la gouvernance des entreprises financées par capita... more Dans une perspective disciplinaire classique, la gouvernance des entreprises financées par capital-investissement (CI) est particulièrement efficace en termes de valeur actionnariale (Jensen, 1986, 1989). Cette conception s’oppose pourtant aux approches partenariales (Charreaux, Desbrières, 1998) et ressource-based view (Prahalad, 1994 ; Lazonick, O’Sullivan, 2000) de la gouvernance qui privilégient une répartition plus équilibrée de la valeur créée pour la première et la création de valeur pour la seconde au travers du développement de ressources notamment humaines. Si l’on se place dans le cadre des variétés de formes de capitalisme, l’approche juridico-financière classique correspond au modèle porté par les économies « libérales » tandis que l’approche partenariale correspond aux économies « coordonnées » dont fait partie la France. A partir d’une base de données nationale offrant un échantillon de 1629 observations et d’une méthodologie quantitative d’appariement par les scores de propension, nous proposons de voir si le CI, au travers de son influence sur l’emploi, l’investissement dans la formation et sur la rémunération dans les entreprises françaises, s’inscrit dans une logique d’extraction de valeur pour l’actionnaire ou de création de valeur. Les résultats sont différents selon que les CI sont étrangers (anglo-saxons) ou domestiques, français.
The Impact of Private Equity on Employment: The Effect of PE's Home Country - Evidence from France
This is a study of country of origin effects of Private Equity (PE) investment on employment in F... more This is a study of country of origin effects of Private Equity (PE) investment on employment in France applies propensity score matching methodology to establishment level survey data. We find a significant difference between the effects of investment by foreign and domestic French PE, that have become more pronounced since the onset of the financial crisis that began in 2008. The former were more likely to induce job shedding and employment flexibility. In contrast, there was not a significant difference in these areas between firms that French PE invested in, and those with no PE investment at all.
Profit-sharing Plans and Compensation Policies in France
Compared to other European countries, profit sharing is more developed in France. This can be exp... more Compared to other European countries, profit sharing is more developed in France. This can be explained by a policy that promotes financial participation with tax advantages. Nevertheless, not all companies use profit-sharing mechanisms to the same degree. Using the French Workplace Industrial Relations Survey (REPONSE 2011), we investigate the determinants of profit sharing and its impact on wage levels. Our results show that profit sharing is more developed in large, profitable and listed firms with growing activity and no particularly difficulty in forecasting. Moreover, wage levels are higher in firms with profit-sharing schemes. Finally, profit-sharing practices in France may be considered as a way to motivate and retain highly qualified employees rather than a mechanism of wage flexibility or cost reduction.
In addition to stimulating worker effort, one of the main objectives of employee share ownership ... more In addition to stimulating worker effort, one of the main objectives of employee share ownership is to develop labour-management cooperation (Poole and Jenkins, 1991). From a classical agency theory standpoint, ESO aligns employees’ interests with shareholders’ interests and enhances work efforts. That can impact behaviours but so that there is not necessarily attitudinal commitment (Mowday et al., 1982). According to another point of view, ESO can also constitute a psychological contract between employees and employers (Rousseau, 1989; Pendleton et al., 1998). One could therefore wonder if ESO adoption promotes a better organizational climate. Subject of studies since the 50s, organization climate refers indeed to feelings and attitudes prevailing at a workplace (Payne and Pugh, 1976). It reflects the psychological atmosphere of an organization and links thus individual and organizational levels (Payne and Mansfield, 1973; Dastmalchian et al., 1989). Many studies have focused on the effects of ESO on employee attitudes (for a review, see Caramelli and Briole, 2007). To our knowledge, none of them have focused on the link between ESO and organizational climate. By studying this relationship, this research deepens the analysis of psychological effects of ESO, not only at the individual level but also at the collective level.